2023年9月10日福瑞股份（300049）发布公告称中信证券、百联集团、鸿涵投资、卧龙私募、中国人寿、麒麟洲际、中航证券、山楂树资产、淳厚基金、诚通证券、南方基金、和泰人寿、天弘基金、国厚资产、国联基金、上海证券、国寿安保基金、招银理财、上海逐流资产、WTasset、诺安基金、泰康资产、益民基金、长城证券、太平创新投资管理有限公司、长盛基金、中信基金、金联合众融资租赁有限公司、财通证券、中信资管、博道资本、银华基金、睿远基金、东吴证券、上海雪石资产、海通证券、杭州联华华商集团、兴证全球基金、北京琮碧秋实基金管理有限公司、裕瑞资产、正奇资本、国信证券、华夏未来资本、沣京资本、兴合基金、兴源投资、申万宏源、中银资管、上海睿亿投资、国泰基金、长城基金、华创证券、招商基金、首创证券、深圳伟中投资、嘉实基金、观富资产、中信建投证券、博道基金、招行私行、人民养老保险有效责任公司、方正证券、高毅资产、筑石投资、民生加银基金、财通基金、中加基金、万家基金、光大证券、汇添富、野村证券、康曼德资本、浙商证券、沣谊投资、星石投资、泓澄投资、创金合信基金、上海泾溪投资、中信建投基金、国盛证券、杭银理财、德邦证券、上海从容投资管理有限公司、中欧基金、厦门市玮晟化工有限公司、硕腾、上海磐耀资产、建信基金、太平创新、泓德基金、弘硕投资、广发资管、民生证券、北京京港伟业投资有限公司、天风证券、安联资管、华宝证券、德福资本、建信理财、格林基金、平安基金、钧泽基金、中泰自营、中国人保资产、朴棫投资、汉石资本、国都证券、九泰基金、相聚资本、华金证券、北京神农投资、华鑫证券、富国基金、阳光保险资管、五矿信托、国新国证基金、盘京投资、国新证券、睿扬投资、中英人寿、中金基金、云顶医药、上海琦轩投资于2023年9月8日调研我司。

具体内容如下：

问：1．请公司对目前医疗行业反腐的看法。

答：医疗反腐会净化整个医药行业生态，有利于合法合规企业的生存与发展，有利于推动行业长期健康化、规范化、高水平、高质量发展。公司自成立以来，始终坚持合法合规经营，不断加强内部控制，严格遵守国家法律法规及行业规范。

问：2．公司员工持股计划业绩考核目标较高，是否需要调整？

答：公司业绩目标的完成取决于在目前的外部环境下新项目的进展情况，若项目进展状况良好则公司对于目标完成有信心，若受到市场等的不确定性影响导致项目进展不顺利，或许需要将目标完成延后几个月时间。

问：3．请公司对Echosens公司少数股东股权的计划。

答：目前，公司与Echosens公司少数股东法国的股权投资基金storg尚在沟通股权的退出事宜，并与相关方进行了接触，希望storg能得到好的投资报。

问：4．截至2023年6月30日，公司已实现安装FibroScanGO158台，请对应的客户画像（区域分布、医疗机构类型分布）及接受度如何？

答：FibroScanGO已在美国和欧洲的部分国家实现了装机。截至2023年6月底，累计安装了158台。截至2023年8月底，累计安装了215台，其中，70%分布在美国，其余部分在欧洲。

FibroScanGO的目标客户遍布全球，包括医院外，患者路径的上游以及一些非肝脏领域（endo、diabeto甚至初级保健）。截止目前，在美国和欧洲地区，设备大多都铺设在医院外的胃肠道诊所。公司将逐步拓展推广FibroScanGO在非肝脏领域及初级保健领域的应用。

根据FibroScanGO推出一年多的经验，证实了按次收费商业模式的可行性及吸引力，可以使所有关注肝脏健康的人群都能负担得起，有助于公司快速扩大市场，是公司重要的战略资产。

问：5．在FibroScanGO已经装机的客户中，单台设备月均检测次数最佳情况如何？

答：FibroScanGO单台检测次数以20次/月为起点，目前单台月均检测次数最佳为250次。最佳情况的设备安装在北美地区的一家机构，该机构的几个科室共用这台设备，每周会对患者进行集中检测，并且为了避免共享或设备的移动，该公司有增加配置FibroScanGO的需求。伴随着装机数量的逐步增加，未来NSH药物上市后，预期单台设备的月均检测量将持续增加。6．请介绍FibroScan单次检测费用定价以及医保报销情况。

根据公司的市场调查，各地区的FibroScan检测定价并不相同。目前，在FibroScan主要销售的国家/地区，FibroScan检查已纳入或正在纳入公共或商业保险。例如，在美国，FibroScan检查在私人诊所的单次检查费用为108美元，在医院的费用为130-140美元，就相应的护理环境来说，定价是经济可行并且具有竞争力的。

问：7．对于投放的FibroScanGO设备，公司如何进行后续追踪控制？

答：FibroScanGO与公司的云平台连接，因此我们可以准确了解设备的使用情况，产生大量有价值的数据。后续，公司将继续利用数据发布数字解决方案，提高设备临床性能及工作效率。到目前为止，FibroScanGO的使用量在稳步上升，合同续签率已经达到100%。除了FibroScanGO之外，我们也开始将资本单位（如新设备、安装点等）连接到我们的云平台，目的同样是产生有价值的数据，为客户提供额外的数字解决方案。

问：8．在未来3-5年或者长远来看，按次收费模式设备投放数量如何预期？

答：我们认为，即将推出的NSH新药是公司业务增长的催化剂。Echosens公司已经与许多大型制药公司达成了合作关系，并将在药品上市前大力增加FibroScanGO的安装数量。预计，未来5年收入的复合增长率最高将达到40%左右，安装数千台FibroScanGO。

问：9．请Echosens公司高管介绍一台FibroScanGO是怎样投放的，从投放到产生收入大概经历一个怎样的过程？

答：由于FibroScanGO不仅是一个全新的设备，也是一种新的商业模式，所以我们在FibroScanGO正式推出前进行了大量的市场调查、研究及试点。当Echosens公司投放设备时，对每个市场的策略，包括进入市场以及渗透市场的策略都是不同的，并且特别关注客户体验。Echosens公司已经开发了一个完整的客户流程，包括安装、课程培训等，确保客户能够开始并正确使用该设备，得到好的客户体验和患者体验，产生有价值的数据。目前来看，FibroScanGO从投放到产生收入是一个顺利畅通的过程。

问：10．与肝脏超声、SWE、MRE相比，Echosens公司产品的优势是什么？

答：(1)公司产品具备很高的技术壁垒和专利护城河。(2)学术及指南推荐优势有超过4200篇同行评审文献，超过180篇国家和国际指南推荐FibroScan瞬时弹性成像技术。(3)专利策略公司建立了专利族群，目前FibroScan的关键功能和增量改进受专利保护到2040年。(4)公司具有产品市场覆盖面广的竞争优势。(5)与大型制药公司的合作伙伴关系，推动我们在临床证据、市场触达足迹和标记物采用方面处于领先优势。(6)独特的肝脏健康管理平台使Echosens公司更具吸引力及竞争力。

问：11．Echosens公司专利保护做得怎么样？其他企业挑战公司的专利，难度有多大？

答：Echosens公司在专利保护方面开展了许多工作，在主要销售的国家都具备相关专利，目前拥有约25个专利系列，涵盖了FibroScan的关键功能和增量改进，同时也覆盖了肝病的相关评分，并将逐步更新确保这些专利在2040年后也继续有效。过去，Echosens公司已在主要的销售市场成功执行了此类专利保护措施。

问：12．请介绍一下FibroScan产品应用科室？未来应用科室是否进一步拓展？潜在患者群体如何计算？

答：2023年3月，FD批准扩大FibroScan筛查的使用适应症，患者群体已从“肝病患者”扩大到“确诊或疑似肝病患者”。在美国，FibroScan使用适应症扩展到疑似肝病患者方面取得了良好进展，证明了我们的技术可供非肝脏专家便捷的使用。随着使用适应症的扩大及产品覆盖的增加，未来我们的上游市场将继续增加，特别是在内分泌和初级保健领域。

福瑞股份（300049）主营业务：肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及提供肝纤维化诊断治疗产品和服务。

福瑞股份2023中报显示，公司主营收入5.24亿元，同比上升16.79%；归母净利润4381.9万元，同比上升34.63%；扣非净利润4674.04万元，同比上升40.99%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.82亿元，同比上升17.71%；单季度归母净利润3081.74万元，同比上升28.92%；单季度扣非净利润2848.9万元，同比上升16.9%；负债率29.47%，投资收益973.22万元，财务费用394.55万元，毛利率78.19%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4339.91万，融资余额增加；融券净流入418.74万，融券余额增加。

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